长鑫暴跌！

• 2026-10-20
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关注 世界半导体论坛 ↓↓↓ 10月19日消息，长鑫科技今天开盘股价跳水，一度跌超8%，截至午盘下跌7.

64%，市值约为2.

82万亿元。

据悉，上周五晚间，长鑫科技披露三季报预告，同时公告回购计划。

按当时市场的解读，这似乎是一个利好。

然而，今天早上却迎来暴跌。

分析人士认为，可能还是与长鑫科技的业绩低于市场乐观预期有关。

市场认为长鑫科技三季度净利润的环比增速放缓。

拆开单季看，三季度归母净利润预计533.

95亿至548.

95亿元，环比只增长约1%到4%，二季度环比增速高达113%。

而从以往其他个股业绩预告发布后的股价表现来看，环比出现下滑，基本上会引来股价的杀跌。

而长鑫科技业绩环比走弱的主要原因可能是DRAM涨价红利衰减。

一季度DRAM合约价环比涨93%—98%，二季度还能涨58%—63%，三季度涨幅就收窄到13%—18%。

另外，产能、重资产折旧、消费端承压可能也是重要原因。

不过，长鑫营收依然“炸裂”。

分析认为，其利润端与收入端增速背离，主要源于股权结构导致的利润分流及产线技改扰动，并非经营基本面恶化，公司长期成长逻辑依然坚实。

新增产能集中于上市公司持股比例较低的北京及合肥二期工厂，导致合并报表层面利润大幅分流至少数股东，造成归母净利润阶段性漏损。

同时，老产线制程升级及HBM等前沿研发占用资源，短期内抑制了可销售产量。

若剔除上述因素，净利润总额口径仍保持强劲增长，且服务器DRAM涨价支撑毛利率维持高位。

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